行业电气设备清洁能源将维持较高景气度荐11股

电气设备：清洁能源将维持较高景气度 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电企业绩持续较快增长，但增速大幅放缓。上半年电力行业营业收入同比增长 .7%，增速同比增长2.8个百分点；实现归属于母公司的净利润同比上升21.9%,增速同比下降95个百分点。营业收入稳步上升，利润增速的大幅下滑则主要是电煤价格同比下降的幅度有所减少,导致火电利润高增速难以持续，从而带动整体电力行业利润回归合理增速水平。

电力设备行业收入和利润稳步增长。电力设备行业上半年营业收入同比增长7.7%，增速同比回升1.4个百分点；实现归属于母公司的净利润7 .8亿元，同比增长4%。上半年电力设备整体行业业绩稳步增长，不过相比一季度，二季度业绩增长放缓双方就晨光稀土与S舜元的重组合作事宜达成基本共识。双方协商了不少，预计与二季度淡季有关。

电力行业投资建议：从中报业绩看，行业依然有较快增长，增速回归合理水平。值得注意的是行业受益于国企改革、大力发展清洁能源等政策利好因素，走势较强。我们认为该政策利好因素仍会持续，因此我们上调发电行业至“谨慎推荐”评级，给予火电和水电均为“谨慎推荐”评级。不过，这波行情基本上使得很多电力企业估值偏高，个股方面建议以低估值品种为主，水电重点关注国投电力和长江电力；火电可关注华能国际和广州发展。

电力设备行业投资建议：上半年行业业绩呈现结构性增长。细分行业方面，电站和输变电平稳增长，但光伏和核电设备利润确出现大幅下行，主要是个别公司亏损过大所致，而风电行业则扭亏为盈。我们维持电力设备行业“谨慎推荐”评级。投资机会方面，输配电我们建议关注特变电工、平高电气、中国西电和许继电气。新能源设备方面，风电建议继续关注金风科技、天顺风能和湘电股份；光伏建议关注林洋电子、阳光电源和隆基股份，谨慎关注爱康科技。综上所述，水电江阴福斯特、江苏鹿港科技、陕西金翼、沈阳春蒙、安徽多力、湖南旭荣等均进入十大领衔行列。保定三源、江苏乔斯、湖南易格、陕西杜克普、江苏成龙等进入十佳行列。、风电等清洁能源行业我们认为未来将维持较高景气度，可关注相关机会。