行业国信证券节后市场开门红国信量化1号节节高

国信证券：节后市场开门红 国信量化1号节节高 因涉嫌走私被当地工商局查封并没收类别： 机构： 研究员：

[摘要]

模型简介GARP模型在一个财报季度内，股票表现的差异显著依赖于下一期所有公司的盈利信息。国信GARP模型首先使用Bayes后验概率模型评估了每个公司的下季盈利变动风险，然后结合历史估值水平，进一步提高所选股票的收益风险比。

CANSLIM模型国信CANSLIM模型并不认为基本面和技术面是非此即彼的问题，需要对两方面进行全面的分析：基本面主要分析公司的盈利能力、行业地位；技术面主要分析公司股票的供求水平、机构认同度、买卖时机。通过基本面和技术面的有效结合，CANSLIM投资组合展现出了优良的业绩。平均年超额收益超过2 %。

ROE模型考虑到行业间ROE不可比性，国信ROE模型采用行业内选股的方式。根据公司过去三年ROE表现，选出盈利存在优势且盈利能力具持续困扰钢市的供需矛盾正在逐步缓解。有稳定性的股票，辅以杜邦分析法及相关财务指标，以弥补ROE指标所存在的不足。

多因子模型借鉴Barra因子模型的框架思路，结合中国市场的因子特征，完善因子池。剔除掉行业因素，标准化之后，进行动态的因子权重分配，以合成因子。通过因子历史的预测性强弱来进行选股；再通过因子模型的协方差矩阵来估计风险，以及调整因子的积极风险暴露。