媒体仍关注源泉

媒体：仍关注OTT 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内传媒：E 展中总结：手游增多微软索尼转向综合娱乐任天堂遭弃/201 年6月12日电影票房信息/201 年4月媒体广告花费增幅情况/201 年4月底中国有线数字用户14618.9万户/总局：推进报刊出版单位体制改革全球关注：BusinessInsider：电视业陷入十年前报纸窘境/移动广告代替传统广告的5个理由/消费者更愿接受视频广告而非电视广告传媒个股：详见正文《2.1重要》、《2.2限售股解禁信息》专题资讯：互联电视投资建议行情回顾：5月27日周一创下两年高点后，传媒指数出现连续两周下跌，跌幅约7.4%，跑输沪深 00指数约 .1个百分点。分子板块看，广播电视板块领跌，跌幅约11.1%；跌幅最小的是整合营销，幅度约5.1%；跌幅差异与业绩预期差异高度相关。从估值水平看，除平面媒体板块，传媒行业相对A股整体的估值水平处于2005年以来的均值水平上方，我们认为这符合当前的宏观经济状况和政策走向。

投资建议：国家提高GDP增长放缓容忍度，但仍提升教育等文化部门投入预算情况下，我们维持传媒行业的“看好”评级。

3、因正当理由与其他互联信息服务提供者的服务或者相关产品不兼容的但见于今年至今传媒行业指数累计涨幅较大，短期操作上我们建议以规避回落调整风险为主，投资机会的寻找则采用“确定性兼成长性与低估值”思路，即201 年业绩增长的确定性强，2014年增速有进一步提升空间，且对应201 年PE仍不太高的个股，主要可关注OTT电视类股。

风险提示：限售股解禁（详请参考《图表2.2》）