工业综合关注发动机板块的主题投资机遇荐呢

2014/4/7 工业综合：关注发动机板块的主题投资机遇 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1.我们认为，军工行业5月份是主题投资，重点关注发动机板块的投资机遇。2.我们判断，军工行业5月份出现系统性下跌的可能性较小：首先，我们认为五月份A股可能呈现震荡格局且军工股在四月份出现一定幅度的调整，风险进一步释放，在这样的大背景下，军工行业出现系统性、持续下跌的概率较小，其次，根据我们目前对行业的跟踪，我们认为军工行业的发动机板块在5月份出现主题性投资机会是大概率事件；综上所述，军工行业在5月份存在系统性风险的可能性较小。 .我们认为，军工行业5月份存在主题性投资机会，重点关注发动机板块。首先：发动机产业是航空工业的核心细分子行业，是我国航空工业的薄弱环节，是我国大力发展航空产业的主要扶植方向，未来发展前景非常广阔，预计未来20年产业规模将达到 亿元人民币，产业即将进入高速增长期，已经引起资本市场的高度关注；其次，在A股市场整体疲弱的趋势下，军工行业是非常良好的主题投资板块，军工行业增速稳定，受宏观经济波动较小，短期存在催化剂的可能，在五月份市场相对中性的时候主题性投资也许将成为市场中的主要亮点。4.短期存在的股价催化剂：发动机重大专项公布的预期、航空动力复牌的预期，有望点燃发动机板块的投资热情，可提前布局相关个股：钢研高纳 000 4、中航动控0007 8、成发科技600 91、航空动力60089 。5.投资时点和推荐标的：根据之前的论述，我们建议在5月初布局发动机板块的龙头个股，重点推荐钢研高纳 000 4和中航动控0007 8。6.我们全年非常看好军工行业：我们坚持我们在201 年军工行业策略中提到非常看好全年军工行业的投资策略，我们认为全年军工行业将会呈现2次系统性的投资机会，军工股全年可能呈现“N”型走势。军工行业目前处于N型中间的下行通道，短期虽然调整，但持续调整的可能性不大，随着风险短期释放，下跌途中主题性投资的机遇将陆续出现。7.根据军工行业在5月份出现系统性下跌是小概率事件，同时，又具有主题性投资机会的情况，我们提高行业评级至“推荐”评级。

国内外形势及行业热点事件：

1.全球战略形势分析：乾坤颠倒，中国周边局势缓和：2012年全球国防开支下降，中俄两大国增幅明显；世界恐怖主义重燃，美国政治外交战略可能调整，我国周边压力或缓解；中日钓鱼岛问题仍在持续，钓鱼岛问题未来仍将影响着我国在海上力量的战略部署；朝鲜将进行军演，半岛局势有望进一步升温。

2.国内政策分析：航天两大集团新设董事会，调整主要领导人：合并与整合预期强烈、关注由此带来的大规模重组与资产注入；新疆恐怖袭击、四川地震可能促使新增军费向维稳、救灾倾斜；国内经济复苏放缓，国有企业经营环境虽得到改善，但仍需观察未来变化情况；国资委成立保增长小组，要求央企利润增10%以上。

.军工行业一季度热点事件通用航空类：私人飞机或征收消费税，或对通用航空产业产生不利影响；西安航空基地举办“五一”劳动者飞行体验。