行业旅游酒店年末将近旅游行业逐渐复苏

旅游酒店：年末将近 旅游行业逐渐复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业估值溢价率攀升至2.72，重点公司2012年估值20.02倍。

重点推荐：中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、中青旅报告摘要：

上周行业走势概述。上周行业下跌0.96%，大盘上涨0.6 %，行业跑输大盘。推荐个股表现：中青旅（0.27%）表现好于行业整体水平但略输大盘。

行业动态跟踪。2012年第三季度全国星级饭店统计公报发布；“汉庭酒店集团”更名为“华住酒店集团”；北京成为全国旅游综合改革试点城市；上海探索设立免税商品购物店；春节小客车高速路通行继续免费；商务部拟规定在重要节日发布住宿服务信息；银行卡刷卡手续费或明年2月调整；北京首发森林生态游览年票。

公司动态跟踪。罗更疯狂拍下2000张血腥 艳尸照顿发展刊登公司股东权益变动提示性公告；国旅联合刊登2012年第三次临时股东大会决议公告；华天酒店控股股东解除质押暨继续质押华天酒店股份；桂林旅游对外担保；华天酒店澄清媒体报告。

投资建议。我们统计的1 家重点公司根据最新的盈利预测2012年平均估值20.02倍。其中景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为21.77倍、20.56倍、15.12倍、19.02倍，相对于全部A股的溢价率2.72。本周行业持续低迷，跑输大盘，部分重点公司下挫并创造阶段性新低，由于增发摊薄明年业绩，中国国旅也在复牌后又一定程度的下跌，不过周五行业行情略有好转，我们认为在行业投资日渐理性的情况下，高估值逐渐回归属于合理现象，将来行业的估值每一条河道均明确了单位、所在区县和整治内容。比如很大一部分将依赖企业的业绩。本周投资组合继续推荐业绩稳定增长并且免税业务发展强势的中国国旅、外延式扩张正在稳步推进的丽江旅游、交通改善推动游客快速增长的峨眉山A，古北水镇项目正在正常推进的中青旅。