高考加油工业综合政策定向宽松预期下的投资机会魏家

工业综合：政策定向宽松预期下的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点扭转颓势，政策定向宽松的预期越发明朗为了应对经济增速不断下行的局面，政府逐步强调把“稳会第一时间拍下增长”放在更加重要的位置，政策定向宽松的预期不断增强。自2012年1月开始，政府对于基础建设投资的支持力度显著加大，特别是铁路基建板块和水利水电板块的政策红利不断，预计下半年这两个板块的相关指标将出现探底回升的态势。

铁路建设：摆脱负面影响，迎来投资加速铁路建设行业受政策支持的影响极大，今年以来整个行业的政策逐步回暖，逐步摆脱了“72 高铁事件”的负面影响，重点工程陆续复工，新开工项目稳步推进。为达成铁路十二五规划的目标，2012年到2015年的实际基建投资总额需要达到 .12万亿元，相对于2011年的年均复合增速达到20.69%。

水利水电：政策持续加码，项目审批加快2011年的中央一号文件奠定了我国未来十年水利重点发展的基调，后续文件对于投资规模、方向、资金来源等进行了不断的细化，水利建设资金来源有保障，能够支撑规划的落实。水电项目将成为“一批事关全局、带动性强的重大项目”中的重要选项，水电审批逐渐加速，预计下半年大型水电项目将迎来核准高峰。

装修装饰：政策影响有限，稳定增长持续装修装饰行业由于市场空间大、行业集中度低的特点，龙头公司在紧缩政策下仍然能够保持较快增长。随着中国城市化进程的持续以及居民消费水平的提高，行业未来能够保持高景气度。公装行业显著受益于下游需求的持续提升，而住宅精装修行业也将在房地产市场平稳增长时期，通过提升精于是我把270天的倒排的周计划 09双师梦想成功 计划装修住宅的占比，迎来新的黄金发展时期。

园林绿化：市场空间巨大，龙头成长无忧园林行业“大园林，小公司”的特点十分显著，行业中公司数量超过1万家，但处于第一梯队的只有15家，呈现典型的金字塔型结构。我们认为，地产园林受制于房地产行业调控，短期增速放缓；而市政园林的市场空间更加确定，根据测算2012年到2015年市政园林的固定资产投资将达到5680亿元左右。