瑞银证券年全球投资策略年计划

瑞银证券：2011年全球投资策略－2011年的11个意外 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在每年年底，在我们的最后一份报告中，全球资产配置和全球股票策略研究团队都会一起探讨未来一年可能出现的意外情况。本报告中，我们举出11种（因为明年是11年）意外情况，同时也回顾了去年报告预测的意外情况。

瑞银“基础情境”但首先我们重申瑞银的“基础情境（预测）”。2011年，我们预计经济持续复苏、企业（不含金融公司）再杠杆化以及具吸引力的估值将支撑风险资产。

股票是我们最看好的资产类别，区域配置方面我们青睐新兴市场和日本股票。

直通车。 2011年可能会有哪些意外？可能会出现哪些意外情况？我们列出了11种（实际上是10种）意外情况，它们对全球市场可能产生上行或下行的影响。如果全球经济增长强于预期，包括美国（基准）国债收益率超过4.5%或是油价涨至125美元/桶，有些意外情况或将成为现实。相反地，欧元区主权债务重组或中国经济“硬着陆”会招致严重的下行风险。其他意外情况，比如金价大跌或股票波幅持续低迷，则可能因为风险溢价下降而成为现实。

佳节快乐！最后，我们向所有读者致以节日和新年的祝福。在此期间，我们也会暂时修整——我们的定期报告将从1月初恢复出版。