造纸印刷包装造纸弱向上荐股了

造纸印刷包装：造纸弱向上 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周核心观点：轻工板块2014年报、2015年一季报总结显示：

（1）家居板块，业绩保持较好的成长性。例如2014、2015Q1美克、德尔、索菲亚、好莱客净利均保持 0%以上的增幅，喜临门2014年因费用超预期，致净利增速不及预期，但是收入端则是仍有20%以上的增幅。

新股曲美股份2015Q1净利下滑，主要因Q1季节性淡季，且2014Q1投资收益 00万带来高基数影响。（2）包装板块，包装龙头业绩整体较稳健。

典型如奥瑞金、美盈森2014、2015Q1收入、净利均保持20%左右、 0%以上的增幅。（ ）造纸板块，依然保持底部弱向上的趋势，双主业战略实效逐渐体现。例如2014年收入端，太阳、晨鸣是依然下滑，但是太阳纸业因成本下降幅度更大，故净利呈现65%增幅的高弹性。此外，造纸龙头双主业的战略已逐步体现，典型如晨鸣纸业2015Q1收入增9%、净利增18%。（4）其他细分个股是表现不一，其中，劲嘉股份2015Q1业绩超预期，且拟投建新型包装项目，覆盖消费全行业；而上海绿新因为子公司浙江德美彩印黑天鹅事件，业绩下滑明显。

二、重点推荐标的：（1）奥瑞金：促进客户扩容，起航国际化，择机实施并购整合。公司不仅仅是在创造产品，亦希望提供一个平台，在全国范围内，与品牌管理、创意、营销管理结合在一起，为客户提供服务。

（2）劲嘉股份：通过智能健康烟具涉足智能制造、智能健康领域，积极拓展新型包装材料如酒类、食盐、药品、电子产品包装等。（ ）晨鸣纸业：造纸行业目前供需弱平衡，底部趋上；融资租赁驱动公司2015年业绩呈现较大弹性，且有国改、林改催化，目前低PB。（4）晨光文具：

定位于“整合创意价值与服务优势的综合文具供应商”，具备优秀的品牌影响力及管理实力，大文具市场空间广阔=（5）索菲亚：定制衣柜龙头，拓展橱柜业务，参股舒适易佰，“大家居”战略不断践行推进，业绩稳健成长。（6）曲美股份：原创设计实力雄厚，多系列品牌OAO模式并进，环保优势明显领先同行业，推动泛家居战略，内生与外延齐重。

三、重点公司公告：（1）包装造纸印刷：晨鸣纸业—Q1净利同比增18.29%；美盈森—Q1净利同比增40.42%；奥瑞金—Q1净利同比增 4.75%；岳阳林纸—Q1净利同比降102.69%；太阳纸业—Q1净利同比增5.40%；合兴包装—Q1净利同比增1.7%；东风股份—Q1净利同比增12.11%。（2）家居：永艺股份—Q1净利同比增7652. %；索菲亚—Q1净利同比增44.64%；好莱客—Q1净利同比增80.10%。（ ）其他轻工类：

上海家化—Q1净利同比增15.57%；广博股份—Q1净利同比增197. 4%；晨光文具—Q1净利同比增25.27%。

四、行业及上游重要原料数据：1、造纸业：（1）包装用纸：基本平稳。

同时奖励槽恢复初始状态。 （2）生活用纸：势头看涨（ ）文化用纸：主流平稳。（4）纸浆：小幅上扬2、棉花：国内外价差加大， 、金属包装：马口铁价格维稳。

五、下周提醒：1、股东大会：5月4日，劲嘉股份；5月6日，万顺股份；5月7日，宜华木业、松发股份；5月8日，中顺洁柔、帝龙新材、民丰特纸等。2、解禁：美克家居，5月25日，406.5万股。