高考加油汇改号角吹响债市资金有待纾缓魏家

本报讯昨日市场资金面依旧延续了近期偏紧的态势。业内人士称，尽管人民币升值预期有望为市场带来更多的资金，但“远水不解近渴”又似乎成为资金偏紧态势的最佳注解。

央行上周六宣布将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。这对于市场紧张的资金面而言不啻为一个利好。交易员表示，央行宣布增加汇率弹性令市场对人民币升值的预期重新增强，占款骤减的态势或将有所改变，这将为市场带来更多的资金；其次，人民币升值可以减轻输入型的压力，预期将进一步减弱。

尽管如此，昨日的市场表现却不尽如人意，短期限券种的率仍有上行，不可回避的原因仍是并不宽裕的资金面。昨日的上海银行间同业拆借利率（Shibor）除7天价格略跌4bp外，其余期限价格仍纷纷上涨，两周的价格甚至上涨24bp接近3%。实际上，这一期限正好临近7月6日的农行IPO申购日。

昨日央将解答你的所有困惑。行公布的人民币信贷收支数据也显示，我国5月份新增占款1315.64亿元，较上月的2863.1亿元环比下滑54%。业内人士对此表示，近期流动性紧张局面，其主要原因或正在于此。中信建投证券分析师黄文涛认为，热钱涌入锐减令5月份外汇占款额剧烈下滑，除了升值预期的减弱外，主要每年可节省开支600多元还是由于近期国内的和等资产价格下行风险逐步累积所致。

黄文涛指出，人民币汇率弹性有望使人民币升值预期重新抬头，这必将导致热钱“再回首”。不过他也表示，鉴于央行不会一次性调整人民币汇率，外汇占款增加的步伐不会太快，预计近期资金紧张的局面不会立即缓解。预计下半年因外汇占款导致的基础货币投放将会增加，债市资金面有望面临“解冻”。

(,)资深学家鲁政委指出，人民币对主要汇率缺乏大幅波动的空间，短期市场仍将维持稳定。而对单一货币的双边波动需要经过一段时间的过渡期才能真正实现。鲁政委表示，此次汇改新政推出之后，管理层还应抓紧推进人民币对主要贸易投资伙伴的“货币对交易”，扩大人民币兑美元的波动幅度，及时出台相关配套制度。（朱凯）