高考加油中信建投成交量略降市场震荡调整魏家

中信建投：成交量略降 市场震荡调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（一）成交量略降，市场震荡调整上周（4月22日-4月26日）两市成交合计3.55万亿，其中上证成交1.71万亿，深证成交2.16万亿，两市成交量相比前一周减少0.41万亿元。上周A股日均换手率下降至1.43%，环比下降。日均成交量761亿股，环比下降71亿股，日均成交额7738亿元，环比下降819亿元。

上周沪深两市共有265家上市公司涨停，环比下降176家，大部分申万一级行业上涨，涨幅最大的板块是机械，周涨幅为11.97%，涨幅靠前的不过还有基础化工和传媒行业，周涨幅分别为8.45%和7.75%。上周重要股东减持35.98亿元，环比减持增加23.26亿元。上周新发股票型在工业4.0大环境下就会大大减少成本及混合型基金环比下降，融资融券余额资金环比略有上升，但融资买入额下行较多；北上资金流入减少，其中沪市净流出89.27亿元；深市净流出31.26亿元。我们留意到上周净流出比上周显著减少，陆股通在周四下午尾盘一度流入，周五深股通净流入8亿元，这是北上资金上周变化中较为积极的信号。市场流动性仍在边际收紧中，情绪指标提示市场情绪逐有所下滑，成交量持续萎缩，表明市场仍处震荡调整中。

（二）TMLF投放缓解流动性压力上周央行累计开展2674亿元TMLF操作，共有3000亿元逆回购到期。2674亿TMLF操作主要用于定向环节小微企业融资压力，上周央行在2019年4月23日至2019年4月26日内均有逆回购到期，额度分别为400亿元、1600亿元、800亿元、200亿元。从4月总投放看，4月17日的MLF投放与4月24日的TMLF投放量，完全对冲本月MLF到期，从总量上保持平衡。

R007收于2.77%，DR007收于2.71%，在央行投放TMLF后银行间流动性压力显著缓解。上周国债利率短端上行，长端下行，10年期国债利率回落1个BP至3.21%。