高考加油钢铁春节期间库存显著回升魏家

钢铁：春节期间库存显著回升 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一周回顾2011年钢铁板块全年累计下跌28.中卫市海源县南门(老城区管委会楼)。公布的信息内容包括各批次平行志愿或第一志愿投档信息24%，落后于同期上证综指21.68%以及沪深 00指数25.01%的跌幅。进入2012年，市场延续前期弱势格局，沪深股指再刷新低，总体呈现先跌后涨走势，截至春节前夕，有半数板块累计涨幅为正，有色、煤炭和金融等权重板块居前，钢铁板块紧随其后，本周钢铁板块累计上涨5.06%，涨幅居前。个股方面，仅有凌钢股份受业绩预减影响出现下跌，西部区域钢企八一和酒钢等涨幅均超10%，此外，西宁、大冶和久立等特钢类个股总体涨幅居前。目前板块中共有宝钢、鞍钢、马钢和河北钢铁等1 只个股跌破净资产。

行业运行11年6月以来国内粗钢产量连续数月环比下降，11月甚至首次出现同比下降，但绝对量大都超5000万吨，仍处较高水平，全年粗钢产量约6.8 亿吨，同比上涨8.9%，而期间国内钢材下游需求明显不足、出口难度增大，近期国内钢市持续低迷。中钢协综合价格指数本周下跌0.12%，为近期连续九韩国国内经常夸大金正恩的健康问题周回落，本周长材类和板材类分别下跌0.54%和0.04%，国际钢价CRU指数与上周持平。钢材社会库存经连续十一周回落后，近四周明显回升，由于春节因素导致交易暂停，本周库存总量大幅增加4.48%，重返1400万吨上方，其中长材类快速上涨7.98%，板材类小幅增加1.09%。本周矿价综合指数小幅上涨1.8 %，BDI指数再挫21.1%跌破千点，为09年初以来的新低。

投资建议当前钢铁行业绝对P/B为1.09倍，明显低于历史平均水平1.88倍，相对P/B为0.55倍，与历史均值0.60倍相比，估值优势仍不明显，维持行业“中性”评级。在节能减排背景下，国内供给端仍处高位；宏观经济增速趋缓，下游需求乏力；供需失衡，成本高企，钢铁行业持续处于低效益运行状态，目前行业基本面尚未出现明显向好的迹象，仍建议投资者适当参与，重点关注产品升级（特钢子行业）、产业布局（西部新疆区域）以及成本控制能力和产品毛利水平较优的公司。

市场数据：图1—图6，表1—表4行业要闻供需格局难改钢铁业徘徊亏损边缘中国铁矿石现货交易平台16日正式启动BDI指数跌破千点关口铁矿石需求将创十年新低节前钢材社会库存增加明显总库存重上1400万吨公司动态宝钢料去年净利降4成国内钢厂经营压力加大减产增多安阳钢铁2012年营收计划 19亿元华菱钢铁发布2011年度业绩预告成功实现扭亏为盈力拓：2011年铁矿石出货量2. 9亿吨