高考加油高华证券就业报告前瞻再度走强魏家

预计就业报告将表现强劲的原因在于7月份以来发布的制造业调查就业指数、消费者对就业难易程度的评估以及ADP报告等一些劳动力市场指标令人鼓舞。其他指标相对于6月份传递的指向性信号不明显，包括申请失业救济人数、上招聘广告以及自动支出削减机制对非农就业人口的影响。

我们预计7月份就业报告再度走强，非农就业人口增加20万（略高于当前18.5万的彭博市场预测）、失业率降至7.5%（与市场预测相符）。预计就业报告再度走强的原因在于7月份以来发布的一些劳动力市场指标都较为强劲。其中包括：

1.制造业调查的就业指数。7月份ISM制造业就业指数上升近6点至54.4，创下2012年6月以来的最高水平。地区联储行调查也显示制造业就业状况改善，纽约和费城联储行就业指数上升，里士满就业指数持平。

2.消费者信心。7月份居民对于就业难易程度的看法继续改善。大企业联合会调查的被访者对工作机会“充足”与“难找”看法之间的差距改善至-23这就是平衡信号。平衡传输就是利用相位抵消原理.3，为2008年9月以来的最高水平。

P。虽然我们并未发现ADP指数是一项十分可靠的指标，但7月份ADP就业人口增加20万也是一个积极信号。该报告显示建筑业就业人数增长反弹，而制造业就业人数增长依然乏力。

但是，其它一些指标显示6月份以来没有明显的方向。其中包括：

1.申请失业救济人数。7月份首次申请失业就业人数小幅走低，截至7月份调查周（每月12日所在周）的四周平均值为347,000人，而6月份为349,000人。但是，我们并不认为7月份申请失业救济人数具有信号作用，因为最近该数据噪音较大，受到汽车厂夏季关停检修设备的影响（包括今天公布的326,000人，低于预期）。

2.上招聘广告。大企业联合会报告总招聘广告数据下降92,000，7月份新广告数量为194,000人，都处于数月来最疲弱水平。但是，招聘广告数量近月来波动较大，7月份新增广告数量与3月份持平。

3.自动支出削减机制。我们预计自动支出削减机制对就业人口的影响仍较小。我们的最佳预测是该机制对于联邦政府就业的影响约为5,,000人，可能使联邦就业人口总体降至10,,000人。