高考加油东兴证券通胀预期略涨基建投资加强魏家

东兴证券：通胀预期略涨 基建投资加强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

多重因素推动通胀，负面影响短期可控近期物价上涨，对通胀的担忧成为市场关注的重点。本周农业部猪肉和重点监测蔬菜平均批发价均值分别较上月上涨9.0%和10.0%，螺纹钢、焦炭主力合约价格较上月分别上涨8.4%、13.6%。主要农产品以及工业品价格涨幅比前一周有所扩大。

后来在黄陂区图书馆、黄陂一中、黄陂县政府工作过

季节性因素和突发性因素推升蔬菜价格和猪价。7、8月正处夏季，气温升高，疫情多发，降雨量增加，自然灾害增多，尤其是洪水灾害，猪肉和蔬菜价格季节性上涨。但是短期的供给收缩对通胀预期影响有限。

逆周期因子重启，人民币汇率企稳8月24日晚，央行发文称8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，截至24日晚，绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整。消息公布后，离岸人民币兑美元上破6.80关口，离岸日内涨超600点，在岸日内涨幅也超300点。

近期，美元指数走强进一步影响人民币贬值预期有所加强，顺周期波动有所放大，央行选择在这个时间点对外公布“逆周期因子”的回归，可以缓解外汇市场的压力，更好地稳定人民币汇率的市场预期。

根据2017年“逆周期因子”发挥过的巨大作用可以判断出，后续人民币汇率有望维持稳定，汇率走势也不必过度担忧。

基建投资加强，效率公平并重自7月以来，供给受压，需求偏弱，经济面临下行压力，近期关于基建领域的政策明显增加。国务院西部地区开发领导小组召开会议，部署深入推进西部开发工作，抓紧推进西部急需、符合国家规划的重大工程建设。

从PPI来看，基建投资回升或对工业品价格形成支撑，不过支撑力度有限。

一周要闻：

<狐蝠是众多携带可传染人病毒的哺乳动物之一p>中国外汇交易中心：近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为，基于自身对市场情况的判断，8月以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

国务院：国务院金稳委主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议，听取络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报。会议强调，要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。

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