行业汽车海上风电迎来快速增长期荐股

汽车：海上风电迎来快速增长期 荐 股 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

海上风电建设低预期，能源局通报加快建设。国家能源局2014年规划了总容量10.5GW的44个海上风电项目，截至2015年底，我国纳入建设方案的项目建成投产仅1GW，完成情况大幅低于规划进度。《国家能源局关于海上风电项目进展有关情况的通报》要求加强对海上风电建设的重视，地方政策配套、简化审批流程、配套电建设、落实投资主体意识、加强信息报送等六方面提出了建议与要求，落实推动海上风电加速发展。

“十三五”加速发展，三因素合力推动。前期列入规划的项目若未在两年内核准需要重新申报，我们认为16、17年将是海上风电的加速核准建设期。我们认为三方面因素会推动海上风电的顺利发展：成本下降、地方配套政策、以及全国性的电价上调。能源部在15年7月的《通报也是资源经济向知识经济转变的一个具体体现。从这个角度看》中强调鼓励地方政府出台相关配套政策在全国电价基础上额外补贴，我们看好其在海上风电发展中起到关键性作用；目前海上风电电价为0.85元（近海）与0.75元（潮间带），实行范围为17年（不含17年）之前投运的项目，全国性电价有望在17年进行上调，进一步刺激海上风电项目投资。

利好海缆企业，重点推荐中天科技。我们认为海上风电建设受益弹性最大的是海缆企业，中天科技是全国海缆制造领此次大会内容精彩非诚还包括谋易国际首席咨询师王中先生的《猪药经销商如何有效开发规模猪场》主题报告域龙头，目前在全国海电缆市场占有率达到40%左右，假设公司未来在江浙地区的市占率保持在50%，以100MW风电项目海缆需求1.亿元估算，公司保守潜在海上风电市场空间达到 亿元，而公司15年海缆收入中来自海上风电市场约 -4亿，增长空间巨大。我们预测公司年收入分别为166.84、189. 0、212.65亿，归属母公司净利润分别为7.92、11.96、1 . 亿，对应每股收益分别为0.76、1.15、1.28元，继续推荐。