国联证券利润增速略微回落或步入主动去库存牛

国联证券：利润增速略微回落 或步入主动去库存阶段 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家统计局发布数据显示：月份全国规模以上工业企业主营业务收入69.8万亿，同比增长13.1%；月份实现利润总额42,481亿元，同比增长21.2%。

投资要点：

1、 首先 高温导致生产收缩，工业企业盈利增速略有下降。

上游原材料大涨导致采矿业利润大增，但是电力行业利润同比大降。

制造业利润改善集中度较高，同比增速持续下降。

国企利润改善最为明显，所有类型企业利润增速均下滑。

或步入主动去库存，未来投资增速或继续下滑。

风险提示：

实体经济信贷需求回落；监管趋严。