半导体电子设备微软发布

半导体、电子设备：微软发布Windows Phone8 国内移动支付即将进入快速普及期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆板块观点本周，电子行业指数下跌0.8%，跑赢大盘1. 个百分点，近40%的个股取得正收益，受中移动分别与银联和浦发银行合作开展移动支付业务刺激，移动支付板块整体表现出色。美国市场上，标普下跌0.5%，费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑赢大盘1.4和1.2个百分点，台湾电子指数上涨1.8%，跑赢大盘0.9个百分点。

市场上，继IDC两周前下调全年出货量增长至2009年以来最低的4%后，最近有传言厂商下调零组件订单，三星、华为、中兴下修%，宏达电调降%，RIM、诺基亚下调%，可能会影响行业 Q的整体表现，高通高端产能紧张的局面仅在4Q才能较大缓解，中低端智能机出货量受益于高通与联发科的竞争，但面临较大价格压力；电脑市场上，联想和戴尔下调全年出货预期；液晶电视8月后缺少奥运等拉货效应，下半年表现将很大程度取决于中国节能补贴拉动力度和十一假期销售情况。半导体行业呈现分化现象：高端制程的台湾晶圆代工和封测厂基本满产，三季度订单情况也较好；中低端制程半导体厂则稍弱。LED行业产能利用率较高，但由于单价下滑幅度大，二季度收入还是同比下滑。整体而言，电子行业2Q基本面改善程度不及原先预期。

我们认为，只要宏观经济不继续恶化，行业景气度将在 Q继续好转：1）产业链各环节在2Q较谨慎，不存在2Q11的高存货风险；2）专用于Ultrabook的IvyBridge芯片在6月初推出， Q将有几十款Ultrabook上市，从而拉动电脑行业景气回暖； ）iPhone5等大量新产品上市；4） Q11旺季不旺，业绩基数低， Q12同比增长将较为显著。苹果、三星和联想业绩表现明显超越行业，相关产业链的机会值得关注；此外，在宏观经济形势严峻的背景下，国家有望出台一些刺激政策，也建议关注政府需求拉动作用较大的板块，如：银行卡、安防、LED、物联等。未来几周，市场可能看好行业在 Q的景气好转而提前布局，行业有望迎来上涨行情。我们本周继续推荐水晶光电、恒宝股份、大华股份和聚飞光电。

◆行业动态半导体DRAMeXchange调查显示，6月上旬DRAM合约价格呈现持平走势，2G/4G均价分别在11.25和21.25美元；NANDFlash合约价则下跌%。

分享了波司登在提升品牌价值方面的做法。高德康认为 美光公布2012第 财季( -5月)财报：营收年增1.5%至21.72亿美元；由于DRAM和NORFlash毛利改善，整体毛利率略增至11%；净亏损 .2亿美元（去年同期净利7500万美元、前季净亏损2.82亿美元），连续第4个季度亏损。

日月光表示，两岸厂房的产能目前都接近满载，并看好下半年IC封测产业景气，随着诸多新产品问世，三季度成长动能很明显，四季度也很乐观。

矽品董事长林文伯表示，苏州厂目前产能满载，对今年半导体景气，林文伯表示今年是跌跌撞撞的复苏，三季度景气不错，但四季度仍不明朗。