高考加油化工低估值蓝筹股荐5股魏家

化工：低估值蓝筹股 荐这也可能发生在中国5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资思路及建议：一：产品与原材料价差扩大，盈利能力提升的子行业。改性塑料及助剂、尿素（产品提价，原料煤炭价格下行）、磷肥（出口利好，产品价格维持高位）、纯碱（原盐价格同比下滑超100%）、涤纶（行业下游复苏，产业链条利润向下游涤纶丝转移）、及新材料。二：低估值蓝筹，国企改革、转型、并购重组贯穿全年：降息及近期大盘调整带来的风格转换，建议精选低估值蓝筹及国企改革的个股，组合配置。推荐1）：下游需求回暖，涤纶行业复苏，进军互联金融服务，目前股价低于定增价的桐昆股份；2）塑料助剂与原材料价差扩大，产品研发取得突破，新品快速放量，同时进军商业保理业务的瑞丰高材、日科化学； ）新材料领域：陶瓷墨水、纳米氧化锆（下游齿科消费材料）、高纯超细氧化铝（下游锂电池隔膜）将在2015年开始贡献业绩的国瓷材料，紫外固化材料领域的龙头企业飞凯材料；4）国内磷化工行业龙头，具有“矿电磷一体化”的成本优势，并加速向高端精细化工领域发展的兴发集团。

另外，国企改革、并购重组将贯穿全年，建议组合配置，有望获得高收益，山东化工上市公司国企改革重点推荐万华化学、华鲁恒升。

本周综述:原油：本周原油价格小幅下滑，WTI/Brent分别收于59.7/6 .2美元/桶，分别下跌1.2%/1.6%，美国原油库存连续八周减少，但成品油库存上升，致使原油期货价格下跌，我们认为油价中期内仍将维持在美元/桶。本周末央行来了一场及时雨：降息有利于降低企业的资金和成本压力，支持实体经济转型发展，化工企业资产负债率偏高，最受益的子行业有磷化工、氮肥、钾肥、纯碱、涤纶等。二季度经济未有企稳的迹象，大宗商品价格依旧偏弱势，而整个行业在重组、转型个股的带动下，行业估值过高，央行在市场连跌两周的情况下，超预期降准降息，有维稳市场的因素，我们建议下周重点关注国企改革、低估值蓝筹股的超跌反弹机会，推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、桐昆股份、史丹利等。

价格监测：本周检测的75种重要大宗商品价格中，仅有10种上涨，41种持平，24种下跌。化工品涨幅前三：醋酸（华东）《引爆趋势》的葛拉威尔：「社会流行风潮散佈的方式，6.1%；MEG（华东），2.4%；纯苯（华东），0.9%；化工品跌幅前三：PO（华东），-6.1%；尿素大颗粒（美国海湾FOB）-4.9%；己内酰胺（华东），-4.8%。

本周市场表现：15年至今化工板块绝对收益率为7 .7%，化工板块跑赢沪深 00约51个百分点。本周化工板块指数下跌8.42%，仅11只个股录得涨幅，19 只个股收跌，化工板块全线收跌。以TTM整体法估值计算，目前化工板块估值为4 .1倍PE，远高于近三年17.9倍的平均值，与非金融A股估值相当。