造纸印刷包装月内外销增速整体好于月荐位置

造纸印刷包装：8月内外销增速整体好于7月 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、本周主要观点：最新行业数据来看，内外销增速普遍好于7月。其中，8月50家重点大型零售企业商品零售额同比增长1.4%，是近三个月零售额同比首次实现正增长，化妆品、日用品、金银珠宝类销售增速均好于7月；出口方面，8月，玩具出口额增1 .07%，增速稳定；家具及其零件出口这种档次的转会费在欧洲能买到什么球员呢？去年阿隆索从皇马加盟拜仁同比增16.57%（7月增速9. 1%），增速继续超预期。。

2、推荐标的：未来投资策略上，我们仍延续个股策略，仍围绕轻工转型升级的“新模式”类以及业绩确定性较高“稳健成长类”：

如德尔家居，环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。

如美克家居，公司向上拐点已现且针对子品牌开始轻资产扩张。

如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出年 0%+增速目标，授权品牌获HelloKitty之后，又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。

如奥瑞金，公司主要客户红牛依然在成长期，同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨；也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。

如齐峰新材，公司可印刷装饰原纸供不应求，且产能继续扩充。

如美盈森，客户不断拓展、产能继续释放，驱动净利明显增长。

如合兴包装，主流大客户、电商等高成长客户不断开拓，行业整合亦加快。

如哈尔斯，公司从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

如劲嘉股份，烟标业务增长良好凸显行业龙头优势，新业务贡献带来新气象。

如康耐特，康耐特外销增速加快，内销模式转型潜力巨大。

此外，基于国资、林业改革潜在受益标逻辑，维持岳阳林纸、晨鸣纸业推荐。

、公司重要公告：

（1）造纸业—齐峰新材公开发行A股可转换公司债券已获批准，本次发行的优先配售日和上、下申购日为2014年9月15日；（2）其他家用轻工—骅威股份，总的战略布局是互联+文化的双轮驱动，目前是加大国内的不能被动布局，同时以国际化视野，考虑国外布局。外延方面围绕互联和文化产业；康耐特：上零售的发展战略：公司正在探索线上线下相结合的零售模式，配套上渠道开设线下店，为上配镜提供验光服务，目前总结经验，对上渠道天猫、淘宝、京东、自营电子商务站麦视等进行整合。

4、行业观点：维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，从各细分板块看，行业层面机会不大，仍延续个股思路。具体看：

（1）造纸：下游纸张价格呈现稳中趋弱，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

（2）家居：8月家具及其零件出口额增速继续回升，而上市公司发力内销，个体确定性较高。

（ ）日化：8月百家重点大型零售企业化妆品类零售额同比增 .9%，需关注的是品牌力较强、尝试转型的公司个体。

5、行业重要数据：

（1）造纸业：纸张价格持平。（2）塑料包装：油价下跌，PVC价格上涨，LLDPE价格下跌。（ ）金属包装：马口铁价格基本持平。（4）金价：金价弱势震荡下行，主要系美元持续走强，同时地缘争端放缓。（5）制鞋业：牛皮价格持平。（6）2014年8月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长1.4%。

（7）8月鞋类出口增26.14%，玩具出口增1 .07%，家具及其零件出口增16.57%。

6、下周提醒：

（1）股东大会：9月15日美克家居、9月16日升达林业、潮宏基、双星新材、9月19日，大东南。

（2）解禁提醒：9月18日上海绿新