行业长江证券政策力度回归平稳稳增长不忘控房价

长江证券：政策力度回归平稳 稳增长不忘控房价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点中央政治局会议9日召开，下一阶段稳增长和控房价同步推进9日，中共中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作。会议认为，今年以来，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，呈现增长较快、物价趋稳、效益较好、民生改善的良好态势，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。会议指出，当前我国发展仍处于重要战略机遇期，具备不少有利条件，但经济平稳运行仍面临不少突出矛盾和问题。会议强调，明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快为了从两岸的经贸中赚取足够的外汇用予购买武器推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保现在大家都很平静持社会和谐稳定。

会议还明确提出，要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时作出预调、微调，解决经济运行中的突出矛盾，提高发展质量和效益。

我们认为，本次会议的信号意义强烈，考虑11月的最新经济数据全面下滑，出口增速回落到13.4%，工业增加值下滑到12.4%，地产投资回落到30%以内，CPI和PPI更是加速下行到4.2%和2.7%，显示整体经济形势依然在恶化。

这个时间点高层开会讨论经济，显然是为了稳定社会预期。在谈到宏观调控时，会议提出要“更加有预见性地加强和改善宏观调控”，这里着重强调了“预见性”，显然是认为今年以来有关部门对宏观调控的预见性不够。事实上，今年各部委确实对货币政策超调和经济超预期减速没有充分准备。

在论述明年具体工作时，会议首先强调要扩大内需，特别是促进消费；农业被列为第二项工作；稳定物价被列为第三项工作；房地产调控是第四项工作；第五项谈产业结构和地区结构；第六项谈节能减排；第七项谈对外开放；最后谈改革。这个顺序符合惯例，不超预期。

总体上，从近期高层的表态来看，都在为日召开的中央经济工作会议铺垫基调。我们认为，稳增长和控房价同步推进是下一阶段的重要政策精神，货币政策将回归常态，准备金仍有继续下调的空间，虽然高层的态度依然比较谨慎，但是政策逐渐转向基本已成定局，这为寒冬中的中国企业提供了积极的过冬暖流。

事件：中央政治局会议9日召开9日，中共中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作。会议认为，今年以来，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，呈现增长较快、物价趋稳、效益较好、民生改善的良好态势，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。

会议指出，当前我国发展仍处于重要战略机遇期，具备不少有利条件，但经济平稳运行仍面临不少突出矛盾和问题。

会议强调，明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。