工业综合关注经济持续弱复苏下的基建投资拐牛

如集团用户中心发出的各种指令经“北斗”指挥型用户机上传至“北斗”卫星接着转给地面控制中心 工业综合：关注经济持续弱复苏下的基建投资拐点机会 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关注复苏低于预期下的基建投资拐点机会：一季度GDP同比增7.7%低于市场预期，根据建投策略的双底观点，预期二季度将延续弱势复苏的格局；根据建投宏观近期调研的观点，基建投资拉动经济的旧模式尚具有生命力。我们认为在二季度经济持续弱势复苏的预期下，有望带来基建投资的拐点，建议重点关注。基建投资中，预计公路投资尤其是高等级公路投资将迎来加速拐点。基于上面的逻辑，我们将苏交科和中国交建加入月度模拟组合。苏交科投资逻辑详见4月12日发布的深度报告《持续快速增长多重驱动力》。

继续推荐政策与投资拐点向上的煤化工，重点推荐中国化学：根据媒体报道15个煤化工示范项目大多已获得国家发改委路条，煤化工1 年政策和投资拐点向上得以确立，符合我们之前判断，继续推荐受益最大的中国化学，维持1 -14年0.82/1.01的盈利预测，建议买入。详见深度报告《受益煤制天然气投资拐点向上，买入》、动态报告《煤化工政策和投资拐点确立，建议买入》继续推荐园林板块，关注地产悲观预期修复带来的装饰行情：继续推荐园林板块，受益美丽中国生态文明建设的基本逻辑不变。此外地产调控带来的悲观预期修复推动装饰上涨，我们认为装饰园林等公司估值接近历史低位，而行业长期成长性属性不变，短期行情持续概率大。

此外，重点推荐中工国际，基于委内瑞拉短期风险释放，一季度超预期概率大等个股重点推荐：化学/铁汉/苏交科/中国交建/亚厦/中工暂不评级：中国水电/东方园林月度模拟组合（进攻）：东园/铁汉/亚厦/中工/苏交科，占比各20%月度模拟组合（攻守平衡）：化学/交建/棕榈/亚厦/中工，占比各20%上周市场表现上周上证综指涨1.72%，SW建筑装饰指数涨 .65%，涨幅领先上证1.94%。分板块绝对涨幅看，园林涨10.58%，装饰涨5.12%，煤化工涨4.18%，钢结构涨4.15%，水利水电涨 .51%，铁路基建涨2.99%，国际工程涨0.71%。上周个股涨幅前五名：浦东建设/光正/铁汉/津膜/东园；涨幅后五名：上海建工/中材国际/海油工程/中冶/粤水电。

行业及公司动态行业：银监会首次警示平台债风险银行不得为平台债担保；山东潍坊滨海加快建设绿色生态新城；内蒙古发力转型现代煤化工；新国五条地方细则落地一线城市高溢价土地成交频现；神华被停建百亿煤化工项目复产；银监会：贯彻落实“国五条”等房地产调控政策；住建部:十二五将实施建设100个绿色生态城区公司：棕榈公布股权激励计划；万邦达公布年报净利润增 1%；化学签订11.4 亿国际订单；东园公告获得高新技术企业、公布年报净利润增5 %；精工钢构公布年报净利润减25%；海诚公布年报净利润增 %；碧水源公布一季报增29%；中工公告1.61亿美元国际订单；铁汉公告中标老河口项目；蒙草公布年报净利润增56%；津膜公布年报净利润增 7%；万邦达公布一季报净利润增 2%；