高考加油上海证券成品油价格年末三连涨关注油价的传魏家

上海证券：成品油价格年末三连涨 关注油价的传导效应 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

监管层严禁资管产品输血热点楼市16城住宅项目备案或叫停据21世纪经济报道，针对住宅类房地产过快上涨现象的调控已经延伸至更多领域。监管层日前在针对最新的资管备案规范征求意见时，对券商资管、基金子公司等资管产品输血房地产项目的情形提出了更多约束。

券商资管、基金子公司等资管机构设立资管计划，直接、间接用于“房地产价格上涨过快的热点城市普通住宅地产项目的”，暂不予备案。上涨过快的热点城市目前主要包含北上广深等16个大中城市，这一名单主要依据住建部标准制定。

这意味着，在银行、信托、债券市场等渠道的房企融资遭到收紧后，资管产品给房地产企业带来的融资效能也被监管层所关注并采取行动。政府调控房地产的决心非常坚决。在A股市场上，我们也关注到了今年十一期间房地产调控后，非热点调控城市的房地产龙头企业股价短期内抬升，但是还是要防范政策层面的风险，及时实现获利。

成品油迎年末三连涨，92号汽油每升上调8分钱国内成品油价格迎来年末三连涨。发改委周三公告称，12月28日24时起，国内汽油每吨上调100元、柴油每吨上调局部五层95元，折合92号汽油每升上调0.08元，0号柴油每升上调0.08元。

此次是国内成品油价格在2016年第十次上调。今年以来，汽、柴油价格每吨累计分别上涨了1055元和1010元。

第四季度的OPEC和非OPEC国家的减产协议成为影响油价走势的重要因素。减产协议将于2017年1月1日起执行，因此明年的月，减产协议的落实情况和前期石油库存的消化将直接决定国际油价的走向，进而影响到国内成品油调价的趋势。

2017年的首轮汽柴油调价节点为1月12日24时。

原油价格上涨对股票价格的影响分两方面来看：企业盈利方面：

原油价格上涨会带来消费端的通胀预期，推动企业库存去但厂商又要求4S店完成指标化，从而补库存；无风险利率方面，CPI上升将导致回购利率上升，从而利率被动上行，造成货币政策收缩，对股市不利。

温和的油价上涨（美元每桶）对经济有扩张作用，企业盈利幅度大于利率上升幅度，大幅度油价上涨会造成滞涨，货币政策被动收紧，对股市和债市均不利。