国联证券反弹接近尾声高抛低吸仍可作为覆盖

国联证券：反弹接近尾声 高抛低吸仍可作为 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场回顾：

只有骆驼还是孑然一身 上周A股走势出现一定反复，但总体上来说延续了反弹的势头，符合我们上期报告坚持反弹尚未结束的观点。A股一周上涨1.16%，主要的上涨动力来自于深圳市场，特别是中小板和创业板分别上涨3.85%和4.39%。我们认为，从市场上涨态势放缓中已可看到，此轮反弹正在逐渐接近尾声。

上周市场权重股行情明显退潮。金融、钢铁、地产、采掘等权重板块表现拖累市场。农业、餐饮旅游、食品饮料、医药等非周期行业再度受到市场关注，但其相对较高的估值仍是制约其持续表现的重要因素。

本周市场观点：

我们坚持原观点不变，短期内反弹趋势还有延续的可能，我们认为本轮指数反弹高位将在点之间。虽然我们对短期指数继续上涨仍较乐观，但我们认为，中国面临的经济调结构压力仍超乎市场预期，目前市场仍只是基于下跌至2300点的超跌反弹，中期A股市场表现仍不容乐观。

本周将公布7月经济数据，对于通胀抬头、经济增速下滑的预期可能得到进一步验证，而光大银行定价并无明显折让，可能会对市场形成一定压力。但由于反弹的大趋势尚未结束，控制仓位，高抛低吸的策略在本周内仍将有效。反弹末期仍应关注前期反弹中尚未明显表现的行业板块和个股。

一周市场回顾指数接近预期中顶部，反弹接近尾声上周反弹延续符合预期上周A股走势出现一定反复，但总体上来说延续了反弹的势头，符合我们上期报告坚持反弹尚未结束的观点。A股一周上涨1.16%，主要的上涨动力来自于深圳市场，特别是中小板和创业板分别上涨3.85%和4.39%。尽管前几周显现出资金有向大盘股切换的迹象，但上周因多项新的地产调控政策以及农行走势趋弱而导致主板市场再度受到压制。在总体上市场风格偏好不明显的情况下，仍是中小板、创业板市场占优。成交量相较6月有所改善，但与09年末相比仍属缩量，市场流动性支撑不足局面并无明显改观，市场难以维持7月末开始的大涨、普涨行情。我们认为，从市场上涨态势放缓中已可看到，此轮反弹正在逐渐接近尾声。