高华证券聚焦生产率和竞争力的

高华证券：聚焦生产率和竞争力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

聚焦生产率和竞争力主权债务危机正在迫使许多欧元区国家作出财政调整。由此引发的紧缩措施大大抑制了增长前景，并拖累边缘国家陷入衰退。但正如我们过去所指出的那样，财政整顿需伴随更大范围的外部调整。如果边缘国家希望应对欧元区内部失衡、重建利于增长的环境，那么这些经济体需要提高竞争力。

要求审计局公开关于2009年度轨道交通房山线拆迁工程资金跟踪审计。 由于货币联盟内部缺少汇率工具，加之“内部贬值”带来的通货紧缩，一个可行的调整方案是倚重生产率的提高及非价格竞争力的改善。这就将结构性改革推向前台。

因此，我们在本周将关注非价格竞争力指标，从而为评估结构性改革的框架提供要素。在我们对欧元区内部非价格竞争力的排名（以及相关的生产率趋势）中，爱尔兰和西班牙排名靠前；希腊、葡萄牙和意大利垫底；法国居中。当然，意大利和西班牙进行的大规模改革可能改变评估结果，前提是当前的改革方案取得成果。