工业综合军工有望持续走强荐股

工业综合：军工有望持续走强 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述：本周（2..28），国防军工指数下跌5. 7%，表现弱于大盘。本周末，乌克兰冲突进一步升级，昆明发生暴力恐怖事件，凸显国内外安全形势的严峻性与复杂性，加强国防与安防建设已成为和平发展的必要条件。另外两会开幕在即，国防军工有望迎来多项政策面刺激（国防预算、国安会设置、\"两机\"专项、低空开放等）。在安全形势与两会政策的共同作用下，军工板块有望继续走强，短期可关注海空军装备龙头以及安防领域个股。

行业动态：国务院副总理 调研涡轮院；清华大学燃气轮机研究院成立；2011号歼-20原型机首飞成功；C919飞机翼身组合体完成总装并交付验收；民航局印发《民航局关于促进低成本航空发展的指导意见》；霍尼韦尔预测未来5年全球商用直升机需求架；航天科工集团061基地召开2014年工作会。

公司公告：中航光电公布201 业绩快报，四季度业绩明显加速，继续重点推荐，买入评级；海特高新公布201 业绩快报，基本符合预期，增持评级；贵航股份公布股权激励计划草案，预计会有更多军企跟进。

安全局势：乌克兰冲突进一步升级，俄罗斯部队进入克里米亚，乌克兰宣布进入完全战备状态；我国昆明发生暴力恐怖事件，造成重大人员伤亡，凸显国内反恐形势严峻性。

市场综述：安全形势趋紧，两会开幕在即，军工有望继续走强本周（2..28），军工板块出现较大调整，全周累计下跌5. 7%，整体表现弱于大盘。个股方面，航天电器（10.99%）、威海广泰（ .59%）涨幅居前，其余个股累计涨幅均为负值。本周末，海内外均发生了重大事件，海外方面乌克兰冲突进一步升级，国内则发生了昆明暴力恐怖事件，凸显当前国内外安全局势的严峻性与复杂性，加强国防与安防建设已成为和平发展的必要条件。另外，两会开幕在即，国防军工领域的相关提案会再次成为市场关注的焦点，国防预算的持续较快增长将继续为军工行业的发展提供有力支撑。在安全形势与政策刺激的共同作用下，军工板块有望继续走强，短期可重点关注海空军装备龙头以及有助于提高反恐应急能力的信息技术领域。

乌克兰冲突进一步加剧，大国博弈从幕后走向台前近日，乌克兰冲突进一步升级，冲突的焦点已经从基辅街头转移到了克里米亚，欧、美、俄之间的博弈也正在从幕后搬向台前（事态的详细进展见安全局势部分）。

在金钟奖的舞台上公平“论剑”。刚刚播出的金钟奖第二集 乌克兰本次冲突的直接导火索是政府在去年11月宣布暂停与欧盟签署联系国协定的准备工作，深层原因是经济持续低迷及其东西部地区在民族、宗教等方面的长期割裂，更大的背景则与欧、美、俄的地缘战略密切相关。事态发展至此，亲西方的反对派在基辅已占据一定优势，但亚努科维奇下台并未解决深层的问题。且俄罗斯在乌克兰拥有长达数世纪的影响，尤其克里米亚作为俄罗斯作为由黑海进入地中海的战略踏板，一直被俄罗斯视为国家核心利益所在，自然不会轻言放弃。预计乌克兰的混乱局面仍将持续，甚至不排除走向分裂的可能。

近年来，中乌在军工技术方面合作密切；去年12月，乌克兰总统亚努科维奇访问北京期间表示赞赏并支持\"丝绸之路经济带\"倡议，愿积极参与相关基础设施建设，同时双方还批准了《中乌战略伙伴关系发展规划（年）》。因此，不论从技术合作层面，还是从国家战略层面来看，乌克兰当前的混乱局面都不是我们愿意看到的。

昆明发生暴力恐怖事件，凸显国内反恐形势严峻性 月1日晚9时20分，10余名暴徒蒙面持刀在云南昆明火车站广场、售票厅等处砍杀无辜群众，截至 月2日1时，暴力案件已造成28名群众遇难、11 名群众受伤。案件发生后，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席 立即作出重要指示，要深刻认识反恐形势的严峻性复杂性，强化底线思维，以坚决态度、有力措施，严厉打击各种暴力恐怖犯罪活动。

昆明暴力恐怖事件的发生，再次凸显了国内反恐形势的严峻性。除了事后的快速反应与坚决打击之外，借助信息化手段加强社会管理，事前发现安全隐患也是反恐的重要组成部分。因此，安防系统、智慧城市、络舆情监控等领域有望随着国家安全需要的提升继续快速成长。

两会开幕在即，国防军工有望再次成为关注焦点十八届三中全会之后，设立国家安全委员会、划设东海防空识别区、发布《通用航空飞行任务审批与管理规定》等事件为军工行业带来了持续的政策面刺激。目前，全国两会开幕在即，三中全会确立的改革方针将进一步具体化，涉及军工行业的提案也必将再次成为市场关注的焦点，军工行业在此期间有望再次迎来多项政策面利好。具体内容包括但不限于：国防预算继续保持较快增长；航空发动机与燃气轮机重大专项正式出台；《低空空域管理使用规定》发布；国企改革具体政策的出台；国家安全委员会明确具体设置等。