长江证券政策的挤出效应呢

同时还有减少吸烟者的吸烟冲动。 长江证券：政策的挤出效应 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周行业配置建议从绝对收益的角度，运用数量化方法，本周我们看好的行业为农林牧渔、化工、有色金属、建筑建材、电子元器件、信息设备、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、商业贸易、信息服务和综合。

从相对收益的角度，运用数量化方法，本周我们看好的行业为农林牧渔、化工、建筑建材、电子元器件、信息设备、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、商业贸易、信息服务和综合。谨慎看好的行业为有色金属、机械设备、交运设备、家用电器、食品饮料、交通运输和餐饮旅游。

政策预期的挤出效应地产调控与加息的政策预期所造成的结果也许就是对投机和实业资金的双重挤压的效果，同时鉴于投资渠道的现实也将引导资金向二级市场流入，不过对于地产行业本身而言，鉴于其自身的高利润以及未来参与更多保障性住房的投资建设，行业中公司自身所面临的风险也许未必有所想象的那么凛冽。

从行业的角度而言，新的引导产业也只有可能从新兴产业中诞生，从新一季的年报以及季报来看某些新兴产业的增长已经成为不争的事实，同时高增长也将化解高估值所带来的压力，因此，在政策预期和引导的作用下，战略型新产业具有广阔的未来空间。

分拆上市的投资意义对于分拆上市的积极意义，我们认为主要有以下两点，首先对于母公司而言，分拆上市将获得一次性的投资收益，其次由于创业板与主板在估值上的巨大差异，使得母公司可以获得再次溢价的能力。对于分拆上市的风险而言，融资平台数量的增加使得母公司可以更加轻易的获得融资渠道，同时剥离本身具高成长性的子公司对于原有上市公司未来盈利也具有影响。

分拆上市的投资策略由于分拆子公司创业板上市，我们认为在筛选过程中应侧重于上市公司其子公司所具有的高科技自主创新属性，因此对医药生物，信息设备服务，电子元器件行业等具有较大创新能力的行业公司进行选择，同时也对具有高校系传统以及高科技园区孵化器经营模式的企业有所注意。