高华证券新年新问题牛

应该是在暗示我们有主力资金在调整中进场短线做多。　　从大盘的技术形态上看 高华证券：新年新问题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月初我们推出了2012年基本预测。此后我们看到又有一些可能影响今年前景的新事件发生。我们新年的第一项工作即来分析预测推出之后报道所反映的一些主要问题。

其中几个问题不可避免地围绕着欧洲展开。从报道来看，我们认为最近欧洲局势的进展并未改变我们对欧元区风险的看法。我们的基本预测是银行系统将获得资金援助，且同样的经济和政治风险仍然存在。我们还讨论了迄今我们所知的欧元区危机向全球其它地区的传导状况。尽管现在下定论还为时过早，但就目前来看欧债危机的传导程度要小于预期。

从全球来看，我们认为最近美国经济数据的好转不会以同样的速度持续至一季度。但我们的2012年上半年预测存在上行可能。此外，我们并不认为弱于预期的新兴市场数据会在中长期内持续，因为政策放松应可支撑经济走出低谷。我们将密切关注全球领先指标以监控全球经济增长的信号，并判断新兴市场和美国经济的稳健是否足以抵消欧洲的疲软。

展望未来，我们仍主要关注欧洲之外的一些全局性风险，包括后泡沫/经济停滞的现实、政策措施不力以及各国的主要选举。

目前市场所计入的美国经济表现较我们的所见更为疲软，因此如果当前经济走势持续，短期内市场可能将面临上行风险。与美国经济相关的股票一直以来表现领先，我们认为这一趋势有望持续。欧洲和更广泛的金融风险略有缓解，但我们认为未来一两个月之内该趋势可能会逆转。