地产一线城市回升显著荐股

地产：一线城市回升显著 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

楼市概况：12月我们跟踪的 6个主要城市新建商品住宅成交量同比与环比分别升28.1%与20.2%，下半年楼市月成交迭创年内新高。

2014年累计成交量近5年内来仅次于201 年，累计同比在 月创下年内低点后一路收窄，全年累计下降6.8%。自9 0放松限贷以来，一二三线城市四季度销量环比增幅分别达到6 .6%、 0.0%及 0. %，近期的放松政策对提振一线城市楼市效果明显。年末12大城市存货创近5年新高，而以半年度的平均销售值来衡量去化周期12月回落至9.2个月，相比上月再度下降近1个月，自今年4月份以来首度回到10个月内，其中四个一线城市均回到一年以内。

行业动态：

住建部2015房地产定调维稳，预计地方政府将有更大自主权。12月19日住建部部长 在全国住房城乡建设工作会议上表示，2015年要准确把握房地产市场运行中出现的新情况、新问题，注意地区间的差异，跟踪市场走势，积极应对，主动作为，促进房地产市场平稳健康发展。住建部对房地产的调控定调是平稳，而没有提具体措施，这给地方政府留有很大的政策空间。

简单说 上海房管局:\"上海明年 月 1日前取消限购\"为不实消息。12月 0日有部分络媒体传言上海将于2015年 月 1日之前取消住房限购政策，12月 1日上海市住房保障和房屋管理局通过其官方微博澄清，此为不实消息，本市住房限购政策没有变化。我们认为，一线城市各类放松政策继续出台是大概率事件，但考虑到近期一线城市成交回升明显，是否会采用放松限购仍有待观察。

公司动态：佳兆业触发今年首例违约。深圳房地产龙头企业佳兆业集团1月1日公告称，未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款。这是该司董事会主席郭英成辞职触发的强制性提前还款。此次违约可能导致有关贷款融资、债券、股本证券的交叉违约。我们认为此次事件并不是一个经济事件，佳兆业资产质量很好，此次违约不是偿债能力问题，而是老板缺位公司停摆所致。

股价表现：12月地产板块涨幅达17.7%，弱于沪深 00指数25.8%的涨幅。12月 1日受上海放松限购传言影响地产板块大涨6%，日超额收益近4%。

投资建议：我们维持板块“推荐”的评级，主要原因1）基本面我们预计15年楼市将呈现区间盘整的态势，区域分化加剧，看好一线城市楼市表现；2）尽管股市近期震荡加剧，但我们认为市场估值中枢提升的趋势并未改变，地产蓝筹估值修复依然值得期待。个股方面重点推荐板块龙头万科、保利、招商地产及华夏幸福，短期建议关注首开股份（一二线资产较多，或受益国企改革推进）。提升）。