行业西南证券解禁市值环比减少两成多为全年适中

西南证券：解禁市值环比减少两成多 为全年适中水平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月份首发原股东限售股的解禁市值为770.02亿元，比1月份的891.19亿元减少了121.17亿元，减少幅度为1 .60%。股改、增发等部分的非首发原股东解禁市值为 48.60亿元，比1月份的649.98亿元减少了 01. 8亿元，减少幅度为46. 7%。2月份合计限售股解禁市值为1118.62亿元，比1月份的1541.17亿元减少了422.55亿元，减少幅度为27.42%。2月份解禁市值环比减少两成多，目前计算为2014年适中水平。2月份首发原股东限售股解禁市值占到全月解禁市值的68.84%，而1月份这一比例为57.8 %，出现显著上升。其中，2月17日中国重工的定向增发限售股解禁市值为175.72亿元。2011年同期定向增发价为6.9 元/股，除息调整后为4. 元/股。实际解禁股数 5976.28万股。解禁股东4家，即中国船舶重工集团公司、大连造船厂集团有限公司、渤海造船厂集团有限公司、国开金融有限公司，持股占总股本比例分别为45.91%、10.4 %、 .09%、0.57%。前三曾志伟为艺人们出气家股东分别为第一、二、三大股东。4家股东均为国有股股东。大连造船厂集团有限公司、渤海造船厂集团有限公司作为中国船舶重工集团公司的全资子公司，是公司控股股东的一致行动人。第一大股东此前未曾减持，余下 家股东均为首次解禁，且持股全部解禁。4家股东此次解禁股数合计占流通A股比例为27.74%，占总股本比例为19.21%。该股市场价格高于调整后定向增发价，但仅有国开金融有限公司存在减持的可能，套现压力极小。

2月份交易日为16个，比1月份的21个少5个。2月份限售股解禁的上市公司有60家（长方照明在月内分别有两次不同时间的解禁），比1月份的1 1家，减少71家，减少幅度为54.20%。2月份日均限售股解禁市值为69.91亿元，比1月份的7 . 9亿元减少 .48亿元，减少幅度为4.74%。2月份平均每家公司的解禁市值为18.64亿元，比1月份的11.76亿元，增加6.88亿元，增加幅度为58.47%。

从整体情况看，和1月份相比，2月份限售股解禁的上市公司家数减少五成多，首发原股东限售股解禁市值环比减少一成多，非首发限售股解禁市值环比减少四成多，交易日数减少两成多，单日解禁压力比1月份环比小降，单个公司的解禁压力环比增加近六成。其中，2月份没有单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期，最多的是2月7日的9家，2月10日的9家。

2月份首发原股东限售股解禁的公司有 7家，比1月份的68家减少 1家湖北省黄冈市人)。

股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有2 家，比1月份的6 家减少 8家。其中，股改限售股解禁的公司有5家，定向增发机构配售股解禁的有15家，股权激励限售股解禁的有 家。

2月份一个颇受关注的解禁群体是22家创业板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的62家公司的比例为 5.48%，占 65家创业板公司总数的6.0 %。22家公司合计解禁市值为 41.88亿元，占当月解禁市值的 0.56%。其中，15家公司的解禁股数为限售期为 6个月的首发原股东持股首次解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为东软载波、捷成股份、元力股份，比例分别为 00.00%、29 .94%、264.1 %。解禁市值最高前三家公司分别为东软载波、捷成股份、东富龙，市值分别为68. 4亿元、67.88亿元、50.57亿元。按三季报财务数据和1月24日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为元力股份、乐视、冠昊生物，市盈率分别为211.22倍、17 .77倍、144. 2倍。22家创业板公司算术平均市盈率为71.9 倍。其中，1 家高于50倍。