半导体电子设备光伏产品价格继续向下荐股呢

半导体、电子设备：光伏产品价格继续向下 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

光伏产品价格再一次向下。光伏产品价格拐头向下，多晶硅价格平稳或微幅下降。我们之前即指出多晶硅价格将长期向下，即使对美韩多晶硅双反也只是在中短期内保持一个反弹的格局，长期来看技术的进步将使得多晶硅价格向下。当前多晶硅片、单晶硅片和电池片价格下滑，我们认为主要是与欧洲光伏电站建设商在月间补库存以规避欧盟双反带来的成本提高。这一补库存的时点已经过去，而德国等国上半年装机下降在50%以上，年内的6月高峰期也已过去，需求相对于供给已经处于下降的通道之中，多晶硅片、单晶硅片和组件的价格已经呈现明显的下降，我们认为这一影响将向上游延伸。

各地出台分布式光伏补贴政策，利好单晶硅企业。嘉兴：度电2.8元的补贴，补贴三年，逐年下降5分钱。桐乡：对装机容量0.1兆瓦以上的示范工程项目实行“一奖双补”。合肥：按装机容量一次性给予2元/瓦补贴，另外按照发电量给予每度电0.25元的补贴。江西：以实施屋顶光伏发电示范工程的形式给予专项资金补助，一期工程将补贴4元/峰瓦，二期工程暂定 元/峰瓦。

全国大范围的“高烧”不退让用电量也“火热”起来。国家能源局14日公布 我们认为地方分布式光伏补贴政策出台将使得单晶硅片和单晶硅组件价格出货量和价格上涨，推荐隆基股份、中环股份。

LED中报不如预期，背光企业预计表现良好。南大光电预计上半年净利润同比减少约 0.57%-45.18%；长方照明预计上半年净利润同比增加1.80%-27.25%；聚飞光电预计上半年净利润同比增长25%--55%。LED产品上半年价格下降 0%以上，虽然各企业的出货量同比大幅上升，但是对于企业的营收额并未有大的拉动。而企业的销售费用和管理费用随着企业的出货量规模的扩大预计增速高于营收的增速，造成了增量不增收的情况。相对于显示屏、芯片而言，背光领域表现预计良好，背光源企业主要为瑞丰光电和聚飞光电。

背光企业正处于进口替代的阶段，客户壁垒比较高，从而盈利能力也较强。考虑到照明市场开启，建议关注中报后的机会以及背光源企业瑞丰光电和聚飞光电。

风险提示：长期来说，LED技术路线发生重大变化。