高华证券美股观点四季度盈利前瞻盈利增长销吗

到2015年 高华证券：美股观点 四季度盈利前瞻 盈利增长销售见底利润率扩张 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

四季度盈利前瞻：盈利增长、销售见底、利润率扩张始于2009年三季度的当前盈利周期已经见底。对于截至2009年四季度的四个季度，我们预计标准普尔500指数成分股的每股营业利润合计为57美元，隐含的2009年四季度每股营业利润为17美元。我们的四季度每股盈利预测意味着基于自下而上方法的市场预测（每股16美元）有着小幅上行空间。

我们预计2009年四季度每股盈利17美元、全年57美元；2010年为每股76美元我们预计标准普尔500指数成分股的每股营业利润合计为57美元，四季度的每股营业利润为17美元。我们预计2010年盈利将增长33%至每股76美元。我们预计销售周期将于本季度见底，同比下降5%。我们还预计净利润率将出现自2008年三季度以来的首次环比扩张。

信息技术将前所未有地在四季度成为对盈利贡献最大的行业市场普遍预测，在各行业中，信息技术在四季度和2010年对盈利所做的贡献将首屈一指。在2011年，我们预计金融股将重新成为盈利的最大贡献者，正如其在年所扮演的角色一样。

高运营杠杆企业应会实现利润率扩张市场普遍预测2009年四季度将是高运营杠杆企业利润率实现同比扩张的首个季度。