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信息科技：布局LTE产业链 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点及投资策略通信行业在经历了2年低谷后，201 年受益于信息消费政策的推动，“宽带中国”政策的落地，以及4G牌照的发放等影响，行业基本面逐步改善，上市公司业绩开始“触底反弹”，行业大周期的复苏到来。

2014年，行业的整体投资规模较今年将稳中有升，但超过2009年行业投资高峰的可能性不大，其中对于LTE的投资规模将大增，预计明年运营商直接用于4G络建设的资本开支将在1200亿元左右。我们认为，通信行业的景气度回归，LTE的投资凸显，明年行业的投资机会主要围绕LTE产业链以及LTE带动的相关产业的投资机会。

从新建络的投资顺序，结合LTE产业链看，我们认为，由于4G络高频以及络承载能力的特性，明年1，2季度可重点关注系统设备类和传输板块，这两个板块的需求和投资空间较大；4G络结构的复杂性以及多融合的运营方式决定了络优化的重要性，未来随着室内数据需求量的大幅攀升，络优化的资本支出将逐步加大，建议明年 ，4季度重点关注络优化板块。4G络带动终端的升级换代，将促进更先进、更丰富的终端产品出现，也将为终端厂商带来较大的需求空间，国产终端有望在4G时代迎来华丽的转身。

LTE带动的相关产业的投资中，我们认为WLAN作为4G络的有效补充，随着4G络的快速发展，势必会带动WLAN络更大的需求，WLAN产业链将会首先受益；其次LTE的发展将带动移动互联业务的大幅增长。我们认为,明年中国移动互联市场规模会继续扩大，除了游戏将会继续保持高增长外，移动支付业务有望爆发。

对于2014年，我们给与通信行业“强于大市”的评级，建议重点关注通信设备板块和增值服务板块。

甚少接受采访 重点关注个股针对LTE投资机会，建议重点关注业绩弹性较大，收入主要来自电信运营商，在行业中竞争优势比较明显的个股。重点关注中兴通讯（00006 ）；中天科技（600522）；华星创业（ 00025）和梅泰诺（ 000 8）。