工业综合军工重点公司面临新一轮投资机会

工业综合：军工重点公司面临新一轮投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1．事件12月1日，中航电子发布公告：公司正在筹划再融资及相关的重大事项，该事项尚具有不确定性，公司股票自2012年12月 日起停牌，将于2012年12月10日复牌。

2．我们的分析与判断（一）航电系统继续支持上市公的发展中航电子是航电系统公司未来发展的主要平台，也是航电系统资产整合和资本运作的主要平台。今年10月份公司刚刚完成了增发，对公司未来的发展将起到一定支持作用。根据我们前期对公司的持续研究，我们认为，未来公司仍面临一定的资金需求和对航电资产整合的需求；航电系统公司的核心资产5家研究所技术含量高，盈利能力强，不过这些资产的运作需要面临行业主管部门的审批。此外航电系统也有部分企业类资产，其中一部分目前由中航电子托管。

配合保温措施完成配送上门。 （二）关注军工上市公司的融资和资本动作我们认为，近期可关注其他有融资需求和资本运作预期的军工重点公司，包括中航光电、光电股份、中国卫星、航天电子、航空动力等。

中航光电预计可能在明年上半年实施增发，增发价格12.04元，公司目前股价为11.40元，我们预计公司2012年和201 年每股收益分别为0.56元和0.68元，估值具有吸引力，预计增发前后股价可能会有较好表现。

中国卫星配股事项目前正在推进，预计明年上半年可能实施，配股价格没有确定。如果不考虑配股，我们预计公司2012和201 年每股收益分别为0. 2元和0.40元。公司今日发布公告，大股东单位近期已增持公司股份700多万股，显示大股东对公司未来发展的信心。

此外，航天电子、光电股份的配股和增发方案也都在推进过程中。

．投资建议我们看好军工行业未来面临的发展环境的和投资机会，维持“推荐”评级。上述公司由于在未来一定时期内具有融资等事项，市场关注度会较高，而且这些公司战略地位和产品结构具有优势，给予“推荐”评级。