长江证券政治经济体制问题恐掣肘美国中长期呢

长江证券：政治经济体制问题恐掣肘美国中长期复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

可以拨打食品药品举报12331投诉。 报告要点处于世界霸主和国际货币体系核心地位的美国，其天量国债、巨额赤字、政治制度与经济体系等问题，是影响各国货币政策、未来国际经济基本面和全球资产价格的主要力量。报告主要内容如下：

谁动了美债的奶酪金融危机过后，美国失去消费的本钱。以借债著称的美国推出两轮量化宽松的货币政策（QE1、QE2），并沿袭了罗斯福时期以政府支出推动经济增长政策导向。这种治标不治本的政策使资本市场享受一时欢愉的同时，将美经济增长模式风险以滚雪球的方式扩大恶化，美债亦随之越堆越高。

大而不倒，隐患犹存凭借铸币优势的美国大肆发行国债，并早已绑架全球财富，若美元主导的国际货币体系不改，则美债大而不倒的神话仍将持续。8月2日达成的协议仅能保证美债在6个月之内不违约，建议关注后续驴象两党减赤方案谈判。

债务危机亦困扰各州及地方政府，恐对美国政治与经济局势造成冲击。

政治与经济目标背离掣肘美中长期复苏目前美国以财政政策刺激经济之路基本堵死，为缓解债务压力，美政府恐继续推行减赤与弱势美元的双重政策，美国复苏之路坎坷。弱势美元已对美国贸易部门造成打击并拖累实体经济；同时，政治与经济目标背离、全民福利与经济增长之间的矛盾构成影响美国中长期经济增长的关键因素。

株连全球经济，资本市场乱象美债问题及其背后的政治经济问题，将对全球市场产生溢出效应。一方面增大各国央行货币政策调控难度、冲击世界出口经济，另一方面，恐将引发各国货币战争，增加汇市和大宗商品市场的投资风险，平添资本市场乱象。