高华证券联邦预算前景问题仍然存在计划

高华证券：联邦预算前景 问题仍然存在 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们预计2012年联邦预算赤字总额将达到1.2万亿美元（占GDP的7.8%），2013年将达1.0万亿美元（占GDP的6.2%），较2011年的1.296万亿美元（8.7%）有所改善。

以上预测较我们2011年10月作出的预测分别低500亿和1,000亿美元，主要受2012年以来更高的已实现及预期增长推动。

尽管目前的2012年赤字预测低于我们此前的预期，但仍较国会预算办公室最新的基线预测高1,000亿美元，主要原因是我们假设工资税减税政策和失业救济将延长至年底。

对未来10年的预期仍处在此前的预测区间。我们预计年联邦预算赤字将达9.8万亿美元。该预测假设2001年和2003年实施的所有减税政策延期，增加支出的Medicare定期调整将继续，以及自动支出削减项目将至少在最初几年被推迟。

但我们的10年预测仍存在很多不确定因素。一方面，国会可能会选择终止去年实施的紧缩支出计划。另一方面，部分减税政策可能到期。此外，财政政策和债务水平间的历史关联显示，财政政策仍可能进行更大规模的调整，尽管目前迹象尚不明显。

小米宣称的性价比优势已不复存在。就算是推出799元的红米 短期改善，但长期前景令人担忧债务上升是否会推动更大规模的财政紧缩？